Радња филма је смештена у свет њујоршког балета, где је свакодневно води борба за улогу и престиж. Наивној и простодушној Нини улога Белог лабуда у Лабудовом језеру много више одговара од улоге заводљивог и опасног Црног лабуда. Преображај у Црног лабуда помаже Нини да открије своју мрачну страну и води је у потпуно лудило, а гледаоцима открива њен специфичан однос са мајком.

Једној младој жени, која живи досадним животом у успаваном градићу Спирфиш, почињу да пристижу фотографије брутално убијене девојке. Да ли су оне праве или намонтиране? Иза њих стоји или серијски убица или неки чудак са болесним смислом за хумор.